例题１、某投资项目某年的营业收入６０万元，付现成本为４０万元，折旧额为１０万元，所得税税率为２５％，则该年营业现金净流量是多少万？（ＮＣＦ）
解答：年营业现金净流量＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税
则：６０＊（１－２５％）－４０＊（１－２５％）＋１０＊２５％＝（６０－４０－１０）＊（１－２５％）＋１０＝１７．５（万元）
例题２、某公司预计Ｍ设备报废时的净残值为３５００元，税法规定净残值为５０００元，该公司适用的所得税税率为２５％，则该设备报废引起的预计净计现金净流量为多少元？
解答：报废引起的预计现金净流量（非付现成本抵税）＝报废时的净残值＋清理损失抵税
则：３５００＋（５０００－３５００）＊２５％＝３８７５（元）
例题３、某公司计划添加一条生产流水线，以扩充生产能力，现有乙方案需要投资７５万元，预计使用寿命为５年，折旧采用直线法，预计净残值为３万元。乙方案预计年销售收入为１４０万元，年付现成本为１０５万元。项目投入营运时，乙方案需要垫支营运资金２５万元，公司所得税税率为２５％，根据上述资料，计算乙方案的现金净流量。
投资项目现金流量计算表
注解：括号代表是负数，即支出。
解答：乙方案非付现成本＝乙方案的折旧额
则：（７５－３）/５＝１４．４（万元）
乙方案营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本
＝（１４０－１０５－１４．４）＊（１－２５％）＋１４．４
＝２９．８５（万元）
也可以：＝收入＊（１－所得税税率）－付现成本＊（１－所得税税率）＋非付现成本抵税
＝１４０＊（１－２５％）－１０５＊（１－２５％）＋１４．４＊２５％
＝２９．８５（万元）
接上题的原资料，假设折现率为１０％，求乙方案的净现值是多少万元？（ＮＰＶ）投资项目现金流量计算表同上。（Ｐ／Ｆ，１０％，５）一次性复利终值系数为０．６２０９，（Ｐ／Ａ，１０％，,４）年金现值系数为３．１６９９。
乙方案的净现值＝项目未来现金净流量的现值－原始投资额的现值
则：５７．８５＊（Ｐ／Ｆ，１０％，５）＋２９．８５＊
（Ｐ／Ｆ，１０％，４）－１００
＝５７．８５＊０．６２０９＋２９．８５＊３．１６９９－１００＝３０．５４１（万元）
最终计算结果乙方案净现值大于０，方案可行。
例题４、甲乙两个投资方案，甲方案需要一次性投资１００００元，可以用８年，残值２０００元，每年取得的税后营业利润为３５００元，乙方案需要一次性投资１００００元，可以用５年，无残值，第１年获利３０００元，以后每年递增１０％，如果资本成本率为１０％，应采用哪种方案？
解答：两项目使用年限不同，净现值是不可比的，应该考虑它们的年金净流量大小。
甲方案营业期每年的营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本
＝３５００＋（１００００－２０００）／８＝４５００（元）
乙方案营业期各年的年金净流量（ＡＮＣＦ）
第１年＝３０００＋１００００/５＝５０００（元）
第２年＝３０００＊（１＋１０％）＋１００００/５＝５３００（元）
第３年＝３０００＊（１＋１０％）＋１００００/５＝５６３０（元）
第４年＝３０００＊（１＋１０％）＋１００００/５＝５９９３（元）
第５年＝３０００＊（１＋１０％）＋１００００/５＝６３９２．３（元）
以上每年都是以第Ｎ次方进行计算。
甲方案的净现值＝４５００＊５．３３５＋２０００＊０．４６７－１００００＝１４９４１．５（元）
乙方案的净现值＝５０００＊０．９０９＋５３００＊０．８２６＋５６３０＊０．７５１＋５９９３＊０．６８３＋６３９２．３＊０．６２１－１００００＝１１２１３．７７（元）
那么，甲方案的年金净流量＝１４９４１．５＊（Ｐ／Ａ，１０％，８）＝２８０１（元）；
乙方案的年金净流量＝１１２３．７７＊（Ｐ／Ａ，１０％，５）＝２９５８（元）；
２９５８大于２８０１，则乙方案优于甲方案。