中国春来盛一名负债是手段不是目的CFO访

只有通过一线和跨部门的轮岗,才能加速个人新的成长。

当双减让k12赛道进入冰封期,一直以来并不引人注目的民办高等教育行业正迎来一轮新的契机。其中,中国春来教育的发展势头尤为迅猛,近一年股价几乎翻倍。今年以来股价累计涨幅超过20%,目前总市值超过50亿港元,跻身高教股市值Top3。

从河南起家的春来教育集团,近几年一直维持着较高的增长速度。-年复合增速高达28%,集团业务也由河南、湖北扩张至江苏,目前在河南经营4所院校,在湖北经营2所院校,并且参与运营苏州科技大学天平学院。依靠不断兼并扩张,财年经调整净利润5.38亿,同比增长35.7%,经调整净利率41%。

在春来教育的快速发展之路中,收并购快速放大了企业业绩,实现了营收利润的快速增长。其中,集团管理层团队功不可没。如何在快速扩张中实现现金流安全,同时控制负债规模,春来教育集团CFO盛一名认为,负债只是一种手段而不是目的,一个好公司通过负债来放大主业经营杠杆,最终的目的始终是实现一个长期正向的现金流。

这几年,春来教育在快速发展过程中,大力拓展规模,虽然负债规模不断上升,但是整体融资成本反而得到了有效控制,去年集团的平均融资成本相较上市时期已经下降了3%到4%。盛一名及其团队对各类不同融资工具的拓展和使用,成功降低了企业的融资成本。

在企业快速扩张的过程中,把握住现金流安全和负债规模之间的平衡,春来教育CFO盛一名展现出超出年纪的阅历和经验。近期,《巴伦周刊》中文版专访了盛一名,详细了解他是如何在重资产的民办教育行业实现这一点的。

《巴伦周刊》中文版:能否分享一下您的经历?从会计事务所,到现在在企业里担任CFO的角色,这两者的视角有怎样的相同和不同,这个背景对CFO的工作有什么帮助?

盛一名:我从业至今约11年,在来春来教育集团之前,我一直在乙方的服务机构工作,在光大证券投行管理总部工作过一段时间,但最主要的工作经历还是在德勤会计师事务所华东区担任审计项目经理,主营教育行业。譬如上海美国学校(ShanghaiAmericanSchool)等。

我始终认为四大会计师事务所对新人来说是个很好的学习和成长的平台,它能够帮助职场新人接受系统化的专业培训,快速的了解目标行业,并且最有价值的是他能够使新人有机会去接触这个行业内最优秀的头部企业,以及业内最优秀的CFO,并与他们交流学习。

我是在年担任中国春来教育集团CFO的。从乙方转型到甲方,看同样的事物角度会不同举个例子,来甲方之前,我们给企业做审计或者IPO的时候,会习惯性要求用C-SOX或COSO的标准去评价,但是来到甲方之后,察觉到更多时候还需要结合企业内在文化与运行逻辑,企业所处的外部环境,包括团队成员构成去量体裁衣。

《巴伦周刊》中文版:春来的业绩增长有相当一部分来自于收并购,您是如何判断并购标的的价值的?公司在选择收并购标的上有哪些自己的考量要求?

盛一名:各个行业的特性不太一样,就高等教育而言,并购有几个比较重要的维度去考量。

首先要考虑收购标的的办学层次及它的办学规模和办学地域,这是最重要的。另外还需要考虑到一个收购的方式,以及收购之后的潜在协同效应。最后要考虑并购之后的整合风险等。

目前我们集团也有在


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