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第四章筹资管理（上）第四节衍生工具筹资
4.4.2认股权证4.4.3优先股优先股，指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。优先股的含义主要体现在“优先权利”上，包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产。
1.优先股的基本性质（相对于普通股而言）
2.优先股的种类
3.优先股的特点
优先股筹资属于混合筹资，既有债务筹资特点也有股权筹资特点。
（1）有利于丰富资本市场的投资结构
优先股为投资者选择投资理财产品提供了一种新的选择，从而丰富资本市场的投资结构。
（2）有利于股份公司股权资本结构的调整
对于可赎回优先股，公司可在需要时按一定价格购回，这就使得这部分资本更具有弹性。在财务状况较差时发行优先股，又在财务状况好转时购回，有利于结合资本需求加以调剂，同时也便于掌握公司的资本结构。这是资本结构中的股权资本内部结构调整的重要方式。
（3）有利于保障普通股收益和控制权
优先股股东一般不参与公司的经营治理，当公司既想向社会增加筹集股权资本，又想保持原有普通股股东的控制权时，利用优先股筹资最为恰当。
（4）有利于降低公司财务风险
优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。作为资本，可以降低企业整体负债率；作为负债，可以增加长期资金来源，有利于公司的长久发展。
（5）可能给股份公司带来一定的财务压力
优先股的资本成本虽然低于普通股，但一般高于债券；优先股要求支付固定股利，但不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担，有时不得不延期支付，从而影响公司的形象。
第五节筹资实务创新
4.5.1非公开定向债务融资工具（PPN）非公开定向债务融资工具是指在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具（privateplacement，PPN）。
非公开定向债务融资工具是具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具取得资金的筹资方式，是一种债务筹资创新方式。
非公开定向债务融资工具具有如下特点：
4.5.2私募股权投资私募股权投资（privateequity，PE）是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。非上市公司获得私募股权投资是一种股权筹资方式。
私募股权投资具有如下主要特点：
（1）在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或高净值个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
（2）多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
（3）投资的企业一般是非上市企业，投资比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。
（4）投资期限较长，一般可达3～5年或更长，属于中长期投资。
（5）流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
（6）是被投资企业的重要股权筹资方式。
4.5.3产业基金产业基金一般指产业投资基金（industryinvestmentfund），向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金主要投资于新兴的、有巨大增长潜力的企业。企业获得产业投资基金投资，是一种股权筹资方式。
4.5.4中期票据融资4.5.5资产证券化融资（一）企业应收账款证券化
企业应收账款资产支持证券，是指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以企业应收账款债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。
质押登记办法所称应收账款包括以下权利：
（1）销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等；
（2）提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权；
（3）能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权；
（4）提供贷款或其他信用活动产生的债权；
（5）其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。
（二）融资租赁债权资产证券化
融资租赁债权资产支持证券，是指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。
融资租赁债权是指融资租赁公司依据融资租赁合同对债务人（承租人）享有的租金债权、附属担保权益（如有）及其他权利（如有）。
4.5.6商圈融资4.5.7能效信贷能效信贷，是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。
1.能效信贷业务的重点服务领域
（1）工业节能，主要涉及电力、煤炭、钢铁、有色金属、石油石化、化工、建材、造纸、纺织、印染、食品加工、照明等重点行业；
（2）建筑节能，主要涉及既有和新建居住建筑，国家机关办公建筑和商业、服务业、教育、科研、文化、卫生等其他公共建筑，建筑集中供热、供冷系统节能设备及系统优化，可再生能源建筑应用等；
（3）交通运输节能，主要涉及铁路运输、公路运输、水路运输、航空运输和城市交通等行业；
（4）与节能项目、服务、技术和设备有关的其他重要领域。
2.能效信贷分类
4.5.8其他融资方式会计考试随身学小程序
初级会计、中级会计、CPA、CMA
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资料来源：会计帮App
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