一切也不是很难，难的是没有一颗坚持的心。
在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险的，称为非系统性风险。不能随着资产种类增加而分散的风险，称为系统性风险。
01非系统风险
非系统风险，又称为公司风险或可分散风险，是可以通过证券资产组合而分散掉的风险。
非系统风险是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。非系统风险是特定企业或特定行业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关，对于特定企业而言，公司风险可进一步分为经营风险和财务风险。
①经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来了不利影响的可能性。
例如由于原材料供应地的政治经济情况变动，新材料的出现等因素带来的供应方面的风险，由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险，由于销售决策失误带来的销售方面的风险。
②财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。
企业需在经营全部资金中，除自有资金外还有一部分借入资金，这会对自有资金的获利能力造成影响，同时借入资金需还本付息，一旦无力偿付到期债务，企业便会陷入财务困境甚至破产。
在风险分散的过程中，不应当过分夸大资产多样性和资产个数的作用。
实际工作中，在证券资产组合中资产数目较低时，增加的资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度，风险分散的效应就会逐渐减弱。
经验数据表明，组合中不同行业的资产个数达到20个，绝大多数非系统风险均已被消除掉。此时如果继续增加资产数目，对分散风险已经没有多大的实际意义，只会增加管理成本，另外，不要指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的，因为系统风险是不能通过风险的分散来消除的。
02系统风险及其衡量
系统风险是影响所有资产的，不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由哪些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动，国家经济政策的变化，税制改革，企业会计准则改革，世界能源状况，政治因素等等。
尽管绝大部分企业和资产都不可避免地受到系统风险的影响，但并不意味着系统风险对所有资产或所有企业有相同的影响，有些资产受系统风险的影响大一些，而有些资产受系统风险的影响较小，单项资产或证券资产组合受系统风险影响的程度，可通过系统风险系数（β的系数）来衡量。
①单项资产的系统风险系数（β系数）
金蝶财务管理软件金蝶KIS商贸标准版V8.0进销存软件仓库资金管理淘宝￥购买已下架单项资产的β的系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度，换句话说就是相对于市场组合的平均风险而言，单项资产所含的系统风险的大小。
系统风险系数（β系数）的公式如下：
公式中，Pi,m表示第i项资产收益率与市场组合收益率的相关系数，σi表示该项资产收益率的标准差，反映该资产的风险大小。σm表示市场组合收益率的标准差，反映市场组合的风险。
②市场组合
市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。
市场组合的收益率就是市场平均收益率。实务中通常用股票价格指数的收益率来代替。而市场组合收益率的方差则代表市场整体的风险。由于包含了所有的资产，因此市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险和系统风险。
根据上述β系数的定义可知，某项资产的β的系数等于1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率成同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该资产的收益率也相应地增加（或减少）1%，也就是说，该项资产所含的系统风险与市场组合的风险一致。
当某资产的β系数是大于1的，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此，其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的β系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此，其所含的系统风险大于市场组合风险。
大多数β系数是大于0的，也就是说，他们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致β系数的不同。及个别资产的β系数是负数，表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反，当市场平均收益增加时，这类资产收益却在减少。
③证券资产组合的系统风险系数
对于证券资产组合来说，其所含的系统风险的大小可以用组合β系数来便衡量。证券资产的组合的β的系数是所有单项资产β系数加权平均数，全数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。其公式如下：
公示中，βp表示证券资产组合的风险系数，Wi表示第i项资产在组合中所占的价值比重，βi表示第i项资产的β系数。
由于单项资产的β系数不尽相同，因此，通过替换资产组合中的资产或改变不同资产的组合中的价值比例，可以改变组合的风险特性。
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