（一）基于MM理论的分析
按照公司价值理论，公司的价值（V）取决于债务的市场价值（B）和股权的市场价值（S），即：V＝B＋S。该理论包含着影响公司价值的一个重要因素，即资本结构（B/S）。对此，国际上进行了大量的研究，提出了很多理论，其中影响最大的是MM理论。该理论由美国的莫迪格利亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）教授提出，主要研究资本结构与公司价值的关系。资本结构理论主要研究债务运用的限制，其实质是研究公司资本结构对公司价值的影响。
MM理论对公司价值的分析主要体现在以下方面：一是强调公司资产的收益和风险的管理，这是提高公司价值的基础；二是强调资本结构对公司价值的影响，认为适度的资本结构有助于实现公司价值最大化。