第四章筹资管理上
本章历年考试分值5-8分，题目多为客观题。
第一节筹资管理概述
第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四节衍生工具筹资
第五节筹资实务创新
学习过程中把重点放在第二节和第三节。必考客观题。
本章是第五章筹资管理（下）的前情提要，也是第五章的文字版，第五章涉及到筹资的计算，学计算之前需要先搞清楚筹资都学习什么内容，即第四章的知识。第四章涉及到的都是文字的内容，并不难，但需要大家理解学习，切勿死记硬背。重在理解各种筹资方式的优缺点，进行区分。
总体来说本章不难，耐心捋顺即可。
以下为第四章大体框架：
更好的学习方法是大家自己动手，老师只是给个模板而已，大家加油！
以下题目为第四章题目~
大家务必掌握！如若不明白要好好复习录播和课件，并根据解析搞懂哦！
另外，为了让大家更好的掌握，没有像考试那样将单选多选的要求标出，这下更考验大家知识点的掌握程度啦~
都是客观题哦~
1、下列筹资方式中，筹资速度较快，但筹资资金使用的限制条件较多的是（ ）。
A．银行借款
B．债券筹资
C．股权筹资
D．租赁
2、关于直接筹资与间接筹资，下列表述中，错误的是（ ）。
A．租赁属于间接筹资
B．发行股票属于直接筹资
C．直接筹资的筹资费用较高
D．直接筹资仅可筹集股权资金
3、与普通股筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（ ）。
A．有利于降低公司财务风险
B．优先股股息可以抵减所得税
C．有利于保障普通股股东的控制权
D．有利于减轻公司现金支付的财务压力
4、关于可转换债券，下列表述正确的是（ ）。
A．可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险
B．可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权
C．可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比
D．可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票
5、下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（ ）。
A．银行借款筹资
B．留存收益筹资
C．普通股筹资
D．租赁筹资
6、留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。（ ）
7、下列各项中属于衍生工具筹资方式的是（ ）。
A．租赁筹资
B．认股权证筹资
C．商业信用筹资
D．普通股筹资
8、与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（ ）。
A．资本成本较低
B．筹资速度较快
C．筹资数额有限
D．财务风险较小
9、下列各项中，属于内部筹资方式的是（ ）。
A．向股东发行新股筹资
B．向企业职工借款筹资
C．向股东借款筹资
D．利用留存收益筹资
10、相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（ ）。
A．增强公司声誉
B．不发生筹资费用
C．资本成本较高
D．筹资额较大
11、优先股的优先权体现在剩余财产清偿分配顺序上居于债权人之前。（ ）
12、下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（ ）。
A．无担保条款
B．赎回条款
C．回售条款
D．强制性转换条款
13、某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。
A．普通股筹资
B．债券筹资
C．优先股筹资
D．租赁筹资
14、下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。
A．可形成企业稳定的资本基础
B．筹资弹性较大
C．筹资速度较快
D．筹资成本负担较轻
15、下列各项中，不属于普通股股东权利的是（ ）。
A．剩余财产要求权
B．固定收益权
C．转让股份权
D．参与决策权
16、与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（ ）。
A．提升企业知名度
B．不受金融监管政策约束
C．资本成本较低
D．筹资对象广泛
17、与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（ ）。
A．筹资成本低
B．有助于增强公司的社会声誉
C．有助于维持公司的控制权分布
D．筹资规模大
18、某公司发行的可转换债券的面值是元，转换价格是20元，目前该债券已到转换期，股票市价为25元，则可转换债券的转换比率为（ ）。
A．5
B．4
C．1.25
D．0.8
19、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（ ）。
A．普通股筹资属于直接筹资
B．普通股筹资能降低公司的资本成本
C．普通股筹资不需要还本付息
D．普通股筹资是公司良好的信誉基础
20、下列各项中属于债务筹资方式的有（ ）。
A．商业信用
B．租赁
C．优先股
D．普通股
21、在确定租赁的租金时，一般需要考虑的因素有（ ）。
A．租赁公司办理租赁业务所发生的费用
B．租赁期满后租赁资产的预计残值
C．租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息
D．租赁资产价值
22、下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（ ）。
A．优先股筹资
B．租赁
C．银行借款筹资
D．债券筹资
23、若某公司当年可分配利润不足以支付优先股的全部股息时，所欠股息在以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。（ ）
24、企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。
A．扩张性筹资动机
B．支付性筹资动机
C．创立性筹资动机
D．调整性筹资动机
25、下列各项中，不计入租赁租金的是（）。
A．租赁手续费
B．承租公司的财产保险费
C．租赁公司垫付资金的利息
D．设备的买价
26、股票上市对公司可能的不利影响有（）。
A．商业机密容易泄露
B．公司价值不易确定
C．资本结构容易恶化
D．信息披露成本较高
27、下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。
A．特许经营权
B．土地使用权
C．商誉
D．非专利技术
28、长期借款的例行性保护条款，一般性保护条款，特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。（）
29、下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。
A．银行借款
B．发行债券
C．发行股票
D．合资经营
30、下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。
A．优先剩余财产分配权
B．优先股利分配权
C．优先股份转让权
D．优先认股权
31、下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。
A．优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构
B．优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质
C．优先股筹资不利于保障普通股的控制权
D．优先股筹资会给公司带来一定的财务压力
32、与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。
A．有利于筹集足额的资本
B．有利于引入战略投资者
C．有利于降低财务风险
D．有利于提升公司知名度
33、与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。
A．资本成本较低
B．资金使用的限制条件少
C．能提高公司的社会声誉
D．单次筹资数额较大
34、某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。
A．[－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）
B．[－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）
C．[－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）
D．[－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）
35、与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。
A．资本成本低
B．筹资规模大
C．财务风险较低
D．筹资弹性较大
36、企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。（）
20年真题
37、下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（ ）。
A.发行可转换债券
B.银行借款
C.发行普通股
D.租赁
38、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（ ）。
A.发行债券
B.留存收益
C.商业信用
D.银行借款
39、对于吸收直接投资这种筹资方式，投资人可以用土地使用权出资。（）
40、下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是（ ）。
A.发行债券
B.定向增发股票
C.公开增发股票
D.配股
41、上市公司满足短期融资需求时，一般采用发行股票方式进行融资。（）
42、根据规定，下列说法错误的是（ ）。
A.发行股票能够保护商业秘密
B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理
C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润
D.股权筹资的资本成本负担较重
43、关于可转换债券的赎回条款，下列说法错误的是（ ）。
A.赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等
B.赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定
C.赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权
D.赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险
44、“参与优先股”中的参与，指优先股股东按确定股息率获得股息，还能与普通股股东一起进行（ ）。
A.剩余利润分配
B.认购公司增长的新股
C.剩余财产清偿分配
D.公司经营决策
45、关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（ ）。
A．不发生筹资费用
B．没有资本成本
C．筹资数额相对有限
D．不分散公司的控制权
46、相对于债务筹资成本，股权筹资成本较低、财务风险较高。（ ）
47、相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（ ）。
A．股利分配优先权
B．配股优先权
C．剩余财产分配优先权
D．表决优先权
48、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（ ）。
A．财务风险低
B．不分散公司控制权
C．可以利用财务杠杆
D．筹资速度快
49、公司发行的永续债由于没有明确的到期日或期限非常长，因此在实质上属于股权资本。（ ）
21年真题
50、某企业向租赁公司租入一套设备，价值万元，租期10年，租赁期满时预计残值10万元，归租赁公司所有。年利率为7%，租赁手续费率为每年2%，每年初等额支付租金，则每年租金为（ ）万元。
A.[－10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10）
B.[－10×（P/F，9%，10）]/[（1＋9%）（P/A，9%，10）]
C.[－10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%，10）
D.[－10×（P/F，7%，10）]/[（1＋7%）（P/F，7%，10）]
51、下列选项中，不属于担保贷款的是（ ）。
A.信用贷款
B.抵押贷款
C.保证贷款
D.质押贷款
52、公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（ ）。
A.当预测利率下降时，可提前赎回债券
B.提前赎回条款增加了公司还款的压力
C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券
D.提前赎回条款降低了公司筹资的弹性
53、下列各项中，属于直接筹资方式的有（ ）。
A.发行公司债券
B.银行借款
C.租赁
D.发行股票
54、与普通股筹资相比，下列各项中，属于银行借款筹资优点的有（ ）。
A.公司的财务风险较低
B.可以发挥财务杠杆作用
C.资本成本较低
D.筹资弹性较大
55、下列各项中，属于公司股票上市目的的有（ ）。
A.促进股权流通和转让
B.巩固公司的控制权
C.拓宽筹资渠道
D.降低信息披露成本
56、由于商业信用筹资无需支付利息，所以不属于债务筹资。（ ）
57、某租赁公司购进设备并出租，设备价款为0万元。该公司出资万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式是（ ）。
A.售后回租
B.经营租赁
C.杠杆租赁
D.直接租赁
58、与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有（ ）。
A.资本成本较低
B.增强公司的社会声誉
C.不受金融监管政策约束
D.信息披露成本较高
59、发行卡转换债券面值为元，转换价格为20元，到转换期股票市价25元。转换比率为（ ）。
A.0.8
B.4
C.5
D.1.25
60、与银行借款相比，公司发行债券的特点有（ ）。
A.自主性
B.成本低
C.降低财务杠杆
D.满足大额筹资
61、如果公司增发普通股，则公司的优先股股东具有优先于普通股股东认购新股的权利。（ ）
答案
1、A
这里的银行借款指长期借款，而长期借款的金额高、期限长、风险大，除借款合同的基本条款之外，债权人通常在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。而其他的筹资方式使用限制条件相对较少。
2、D
按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资可分为直接筹资和间接筹资两种类型。直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，主要有发行股票（选项B表述正确）、发行债券、吸收直接投资等。直接筹资既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金（选项D表述错误）；相对来说，直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高（选项C表述正确）；但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等方式（选项A正确）。
3、C
优先股股东除了涉及优先股的事情有表决权外基本不参与表决，因此不影响普通股股东的控制权，也基本上不会稀释原普通股的权益。综上，本题应选C。很多同学可能选了A选项，因为书中确实写到优先股的这条特点，但是我们学习时一定要灵活。本题的前提条件是与普通股相比，那么与普通股相比，优先股有固定股息，肯定比普通股要有财务压力。所以不选A。优先股既像公司债券，又像公司股票，因此优先股筹资属于混合筹资，其筹资特点兼有债务筹资和股权筹资性质。其特点有：①有利于丰富资本市场的投资结构。②有利于股份公司股权资本结构的调整。③有利于保障普通股收益和控制权。④有利于降低公司财务风险。⑤可能给股份公司带来一定的财务压力。
4、B
选项A、D错误，回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项C错误，转换比率为债券面值与转换价格之比。
5、B、C
留存收益筹资和普通股筹资属于股权筹资，股权筹资可以降低财务风险；银行借款筹资和融资租赁筹资属于债务筹资，会提高财务风险。
6、错误
留存收益筹资是企业内部筹资，与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
7、B
衍生工具筹资，包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。
8、D
股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。因此相对于债务资金而言，普通股筹资的财务风险较小。
9、D
内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（选项D）。外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。选项A、B、C对应的内容属于外部筹资。
10、B
利用留存收益的筹资特点：（1）不用发生筹资费用。与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需发生筹资费用，资本成本较低；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。
11、错误
优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。优先股可以先于普通股获得股息，公司的可分配利润先分给优先股股东，剩余部分再分给普通股股东。在剩余财产方面，优先股的清偿顺序先于普通股而次于债权人。一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。
12、C
回售条款指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以回售条款有利于保护可转换债券持有者利益。可转换债券的赎回条款和回售条款是历年的高频考点，考生要注意区分：①赎回条款：设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续想债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。②回售条款：回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。
13、D
租赁无须大量资金就能迅速获得资产，这种筹资方式集融资与融物于一身，一般要比先筹措现金再购置设备来得更快，可使企业尽快形成生产经营能力。
14、A
债务筹资优点有：①筹资速度快；②筹资弹性大；③资本成本负担较轻；④可以利用财务杠杆；⑤稳定公司控制权。选项A错误，股权筹资是企业稳定的资本基础。
15、B
普通股股东的权利有：公司管理权（选项D）、收益分享权、股份转让权（选项C）、优先认股权和剩余财产要求权（选项A）。
16、A、D
选项A、D正确，股权筹资是企业稳定的资本基础；是企业良好的信誉基础；有助于降低企业的财务风险；选项B错误，发行股票必须受到金融监管政策约束；选项C错误，发行股票的资本成本较高。
17、A、C
与普通股筹资相比，留存收益筹资不发生筹资费用，资本成本较低。维持公司的控制权分布。不吸收新的投资者，增加的权益资本不会改变公司的股权结构，可以稳定公司控制权。但筹资数额有限。当期的留存收益最大数额是当期的净利润，如果发生亏损，当年就不会有利润留存。
18、A
可转换债券的转换比率＝债券面值/转换价格＝/20＝5。
19、B
选项A正确，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，不需要通过金融机构来筹措资金，普通股筹资不需要经过金融机构就能筹措资金属于直接筹资；选项B错误，选项C正确，股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，所以付出的资本成本相对较高；选项D正确，能发行普通股说明公司偶读有良好的信誉基础做保障。
20、A、B
选项A、B符合题意，债务筹资形成企业的债务资金，债务资金是企业通过银行借款、向社会发行公司债券、租赁等方式筹集和取得的资金。银行借款、发行债券和融资租赁，是债务筹资的三种基本形式；选项C不符合题意，优先股属于衍生工具筹资；选项D不符合题意，普通股属于股权筹资。
21、A、B、C、D
租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：（1）设备原价及预计残值。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及指设备租赁期满后出售可得的收入；（选项BD）（2）利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息；（选项C）（3）租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。（选项A）
22、B、C
间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等方式。
23、正确
非累积优先股是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。
24、B
支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。
25、B
租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：①设备原价及预计残值。包括设备买价（选项D）、运输费、安装调试费、保险费等，以及指设备租赁期满后出售可得的收入；②利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息（选项C）；③租赁手续费（选项A）。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。
26、A、D
股票上市也有对公司不利影响的一面，主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本（选项D）；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密（选项A）；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
27、B、D
选项AC不能够，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。选项BD能够，吸收直接投资的出资方式包括：（1）以货币资产出资；（2）以实物资产出资；（3）以土地使用权出资（选项B）；（4）以工业产权出资。其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产（选项D）。（5）以特定债权出资。
28、正确
长期借款的保护性条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。
29、A
间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款（选项A），此外还有租赁等方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。选项BCD均属于直接筹资。直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
30、D
股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。其中包括：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。
31、C
优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无特殊情况没有表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权。
32、B
选项ACD属于公开间接发行,这种发行方式的发行范围广，有利于提升公司的知名度，发行对象多，易于足额筹集资本，所以财务风险较低。选项B是非公开直接发行股票的特点，这种发行方式弹性较大，企业能够控制股票的发行过程，节省发行费用，上市公司定向增发有利于引入战略投资者。
33、A
与发行公司债券相比，银行借款的筹资优点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。
34、B
租赁折现率=8%＋2%=10%，残值归租赁公司所有，承租人支付的租金总额中应扣除残值现值。
35、A、D
选项A属于，一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。选项D属于，利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。选项BC不属于，债务筹资相对于股权筹资而言，筹资规模较小，但是因前者面临到期还本付息的压力，所以财务风险较高。
36、正确
吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
37、B
选项A属于长期筹资；选项B银行借款筹资广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短期融通资金，具有灵活、方便的特点；选项CD属于长期筹资。
38、ACD
债务筹资方式包括银行借款、发行债券、租赁、商业信用等方式，选项B属于股权筹资方式。
39、√
吸收直接投资的出资方式有：货币资产、实物资产、土地使用权、知识产权、特定债权。
40、B
上市公司定向增发的优势在于：有利于引入战略投资者和机构投资者。
41、×
公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限、无需归还。
42、A
股票上市需要公司进行信息公开，这可能会暴露公司商业机密。
43、D
赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失，因此有利于保护发债公司的利益；回售条款可以降低投资者持有债券的风险。
44、A
参与优先股指持有人除按规定的股息率优先获得股息外，还可以与普通股股东分享公司的剩余收益的优先股。
45、A、C、D
利用留存收益的筹资特点包括：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限。留存收益筹资只是资本成本较低，并不是没有资本成本。
46、错误
一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资，取得资金的手续费用等筹资费用较低，但债务通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，因此，财务风险较高。
47、A、C
优先股是股份有限公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上。除与优先股股东权益直接相关的特定事项外，优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制。
48、B、C、D
本题可以转换为：与普通股筹资相比，债务筹资特点有：①筹资速度快（选项D）；②筹资弹性较大；③资本成本负担较轻；④可以利用财务杠杆（选项C）；⑤稳定公司的控制权（选项B）。
49、错误
永续债实质是—种介于债权和股权之间的融资工具。
50、B
租赁实务中，租金的计算大多采用等额年金法。等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率作为折现率。本题租赁折现率＝7%＋2%＝9%，此外，残值归租赁公司所有，承租人支付的租金总额中应扣除残值现值，此外在每年年初等额支付，因此每年租金＝[－10×（P/F，9%，10）]/[（1＋9%）（P/A，9%，10）]。
51、A
担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款，包括保证贷款（选项C）、抵押贷款（选项B）和质押贷款（选项D）三种基本类型。
52、A
选项A正确，选项C错误，提前赎回是指在债券尚未到期之前就予以偿还，当公司资金有结余时，可以提前赎回债券，或当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。选项B错误，提前赎回是公司主动采取的行为，不会增加还款压力。选项D错误，具有提前赎回条款的债券可使公司筹资有较大弹性。
53、AD
直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，如发行股票、发行债券等；间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，如银行借款、租赁等。
54、BCD
银行借款的优点包括：①筹资速度快，②筹资弹性较大，③资本成本较低，④便于发挥财务杠杆作用，⑤易于企业保守财务秘密等。
55、AC
公司股票上市的目的是多方面的，主要包括：①便于筹措新资金（选项C）；②促进股权流通和转让（选项A）；③便于确定公司价值。选项B、D错误，股票上市后，公司将负担较高的信息披露成本，也可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
56、错误
商业信用指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企业短期资金的一种重要的和经常性的资金来源。
57、C
租赁按其业务的不同特点，可细分为直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种形式。其中，杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和资金出借人三方当事人，对出租人而言，出租人只垫付购买资产所需资金的一部分，其余部分则通过将该资产以抵押担保的方式向第三方（通常是银行）申请贷款解决。
58、BD
选项A不符合题意，相比银行借款，普通股筹资的资本成本较高；选项C不符合题意，公开发行方式审批手续复杂严格，需要受金融监管政策约束。
59、C
转换比率＝债权面值/转换价格＝/20＝5。
60、AD
相对银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，因此资本成本负担较高。由于筹资数额较大，资本成本较高，所以与银行借款相比，会提高公司的财务杠杆。
61、×
优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上，公司原有普通股股东拥有优先认购本公司增发股票的优先认股权。
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